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万字长文:加密资产交易所的变迁与风险挑战

2019-10-8 22:16| 发布者: 火莲之地| 查看: 27| 评论: 0|原作者: 火星财经|来自: 陀螺财经

摘要: 一文说透加密资产交易所发展过程、业务方向、职能定位、风险挑战以及未来趋势。作者:高承实许自花刘梦冉。加密资产交易所同传统交易所一样,都是发展到一定时段的产物。随着区块链技术的出现和发展,比特币、以太坊 ...

一文说透加密资产交易所发展过程、业务方向、职能定位、风险挑战以及未来趋势。

作者:高承实许自花刘梦冉。

加密资产交易所同传统交易所一样,都是发展到一定时段的产物。随着区块链技术的出现和发展,比特币以太坊等基于密码学和现代网络技术的加密资产大量涌现以及投资者对加密货币交易的需求,促使了加密资产交易所的诞生。

交易所自17世纪开始形成时期,就存在着各种不确定性,运行过程中也会存在一定的风险。对于加密资产交易所,风险同样不可避免。尤其是近些年,加密资产交易所跑路、遭受黑客攻击事件时有发生,且由于加密资产的匿名性,交易所容易成为洗钱、掩饰犯罪的工具。主流加密资产交易所在系统的安全方面做出了许多努力,如火币通过设置平台、账户、钱包、内控管理等多层安全防护系统来减轻风险。OKcoin在安全保障方面,采用银行级SSL安全连接、冷存储、GSLB 和分布式服务器、比特币充值实时监控和到帐,保障投资者的交易安全。国际上一些加密资产交易所正在使用人工智能(AI)等新技术来帮助其安全工作,并使用持续监控其网络可疑活动的技术。

但从市场的发展情况来看,虽然加密资产交易所在系统安全方面做出了一些努力和新的尝试,但也没有很有效的安全解决方案以彻底解决系统的安全性问题。同时行业监管的不确定性,使得加密资产交易所面临着更多的风险,生存受到挑战。对加密资产交易所面对的风险进行防范尤为必要。

交易所风控机制的建立与完善关乎交易所的存亡,因此理清加密资产交易所存在的风险,对建立完善的风控机制具有重要作用,既有利于交易所安全平稳运行,又有利于保护投资者的合法权益,促进金融市场稳定健康发展。

加密资产交易所概况

(一)加密资产交易所发展过程

在互联网与传统产业加速融合的背景下,以区块链为代表的分布式记账技术迅猛发展。作为区块链技术的应用之一,比特币、以太币等加密资产受到广泛关注。

在加密资产交易领域,随着加密资产的交易需求和关注度上升,网络上出现了面向公众提供比特币等加密资产的电子化撮合、集中连续竞价服务的交易平台,吸引了大量投资者,加密资产的种类、总市值以及交易平台数量均经历了爆发式增长。2013年末,全球加密资产市值约100亿美元,至2016年末为161亿美元。2017年末,加密资产总市值暴涨至5729亿美元,呈高度泡沫化状态,且价格波动巨大。据Coinmarketcap数据显示,截至2019年7月8日,全球加密资产市值为3530亿美元,其中比特币市值占据了市场64.1%的份额。

加密资产交易所成为全球加密资产交易的主要途径。尤其是2017年,加密资产价格飙升为加密资产交易所带来了大量投资者用户,大量风投资本涌入,大大刺激了加密资产交易所行业的发展,无论是交易所的数量、注册用户数、交易规模,还是盈利情况都获得了大幅增长。据Coinmarketcap统计,截至2019年8月5日,全球加密资产交易市场已超过1.9万家。

加密资产交易所的发展历程大致可分为三个阶段。

(1)萌芽期(2010-2012年)

最早一批交易所创建于2010年,交易资产主要为比特币。如中国的比特币中国、以及日本的Mt.Gox等。彼时,比特币等加密资产的价值未受到市场的广泛认同,市场价格相对较低,交易所的数量也较少,市场处于萌芽阶段。

(2)成长期(2013-2016年)

2013年,比特币等加密资产价值逐渐受到市场认可,价格出现大幅上涨,市场对加密资产交易的需求日益旺盛,推动了加密资产交易所数量的增加。代表性交易所有火币、OKCoin等。

(3)发展期(2017年-至今)

第三批交易所大量进场是在2017年的大牛市期间,比特币价格暴涨,ICO项目百花齐放,交易所数量猛增,并于2017年底达到顶峰。之后受市场价格下跌影响,新设立交易所数量有一定的回落,但目前仍保持较高的增速。此阶段的交易所以币安为代表。

2018 年后半年,加密资产市场整体下行,全球发行加密资产数量锐减,加密资产交易所的数量也从2018年年初的高速增长急转为年末的下降态势。原因主要有三方面,一是加密资产市场整体下行趋势明显,二是全球对加密资产及交易所的监管和安全的关注度增强,三是与稳定币的发展和趋势有关。

目前大量加密资产交易所亏损甚至关闭,火币、OKCoin、币安等发展较好的大型交易所也开始在行业中进行更多的尝试和扩展,如在区块链媒体、矿业、钱包、区块链应用综合解决方案等细分领域布局,尝试建立自己的区块链行业生态体系。

(二)加密资产交易所业务

随着加密资产相关业务的发展,加密资产交易所也不再局限于基本的充值、提现和委托交易等基本业务。为满足市场投资者的多元化需求,加密资产交易所开始提供杠杆交易、合约交易等衍生业务。

加密资产交易所的充值、提现和委托交易业务,满足了投资者买入卖出赚取差价的基本投资需求。部分大型加密资产交易所除了提供市场中出现的加密资产交易业务,还提供人民币、美元等法定货币的充值与体现业务。如火币网支持人民币、美元和加密资产充值,用户也有权随时提取在火币账户中的加密资产或者法币余额,但需支付相应的手续费。

加密资产交易所的杠杆交易、合约交易等衍生业务,为投资者提供了更多的投资机会和投资便利。火币网的闪电交易提供了8个级别的杠杆供客户选择,最低为1倍杠杆,最高则高达34倍;对于合约交易即期货交易,OKCoin 提供了3种合约供客户选择,分别为最近的周五、下一个周五和本(次)季的最后一个周五到期,以供投资者套利和套期保值。

除了杠杆交易、合约交易,融资融币业务(与传统交易所的融资融券业务类似)也是常用的衍生业务。但由于不同国家对该业务实行的监管政策不同,导致该业务在全球呈现不同的发展状态。中国政策规定交易平台不得违规从事融资融币金融业务,因此该项业务在中国基本上全部关闭。但在国外有些国家,如美国,该项业务的开展得到了许可。许多交易所为美国客户开展了这种业务,包括Karen、Whaleclub、EvolveMarkets、日本的Coincheck和外汇交易平台Simplefx等。

此外,国外的一些加密资产交易所正在开展支付业务。如Coinbase自2018年2月APP支付上线以来,支付量已超过5000万美元。中国目前并没有交易所提供该项业务。

(三)加密资产交易所的职能


路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

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